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FRM考试知识点解析:backwardation!

发布时间:2021-01-26 08:59编辑:融跃教育FRM

随着金融经济的发展,越来越多的人报考FRM考试。备考RM考试,需要对金融英语词汇有所掌握,比如:backwardation!

Backwardation是现货溢价的意思,亦称为逆向市场或反向市场(Inverted Market)是指在特殊情况下,现货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格),基差为正值。反向市场中的价差扩大可导致牛市套利获利,使熊市套利亏损。》》》2021年新版FRM一二级内部资料免费领取!【精华版】
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在反向市场上,随着时间的推进,现货价格与期货价格如同在正向市场上一样,到交割月份会逐步趋向一致。 在反向市场中,由于需求远大于供给,现货价格高于期贷价格,合约价格相对于远期合约价格升幅更大时,就可以入市做牛市套利。但是反向市场牛市套利的获利潜力巨大而风险却有限。另外,无论在正向市场还是反向市场,熊市套利的做法都是卖出合约同时买入远期合约。【资料下载】点击下载融跃教育FRM二级学习计划

现货溢价,即为现货价格高于期货价格。在白银市场中即表现为现货白银价格对期货白银价格,近月合约对远月合约出现升水。在贵金属期货市场上,当供求关系正常的情况下,由于各种储存成本以及机会成本的存在,远期合约通常被赋予更多溢价,即远期合约价格总是高于合约价格。而一旦这种局面出现逆转则属于不正常现象。正如James Turk评论的那样,对于一般大宗商品来说,现货溢价并不是什么稀罕事,但对于白银这种贵金属来说却是个"重大事件",该情形往往伴随着其价格的重大变动。

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